Облигация или долговые письма (fixed-income security, bond) — это финансовый инструмент, в который можно инвестировать в течение фиксированного периода времени, и он гарантирует инвестору периодические выплаты на основе заранее определенной процентной ставки. После указанного срока погашения основная сумма залога полностью возвращается инвестору. Если эмитент (выпустивший облигации) не соблюдает график выплат, то в случае облигации с покрытием, долговые обязательства будут реструктурированы, залоговое имущество для покрытия облигаций реализуется и обязательства перед держателями облигаций выполняются.